18个地区房地产投资增速下滑 三四线城市或进入下行周期

在全国的房地产投资数据出炉后，各地数据陆续出炉。

多地房地产投资增速相对年初下滑，北京成为相比一季度下滑最大的地方，东部地区投资增速持续下滑。一些中西部地区，出现了与全国数据类似的竣工面积下降而新开工面积上升的“剪刀差”。对比来看，部分地区之间的增速差距超过100个百分点。

对于包括大量三四线城市的地区而言，开发周期本相对较长，“剪刀差”的出现，是否意味着销售下行的背景下，这些区域的开发企业的资金压力正在不断累积？大量新开工后的开发热情进一步下降？供需的错配是否会导致这些地区未来下行周期超过以往？

多地房地产投资增速下跌

国家统计局数据显示，前三季度，全国房地产开发投资98008亿元，同比增长10.5%。

分区域来看，前三季度，东部地区房地产开发投资51680亿元，同比增长8.6%，增速比回落0.2个百分点；中部地区投资20481亿元，增长10.0%，增速加快0.2个百分点；西部地区投资21754亿元，增长16.2%，增速加快0.2个百分点；东北地区投资4093亿元，增长9.9%，增速加快0.2个百分点。

总量来看，广东、浙江和江苏，分别以11464亿元、9239亿元和8055亿元的开发投资额，稳居全国前三，紧随其后的是山东、安徽和河南，三省前三季度房地产投资总额均超过了5000亿元，四川、福建进入到4000亿元以上区间，湖北、河北、重庆和湖南则超过了3000亿元。

从增量来看，尽管东部地区依旧是拉动房地产投资增长的主力，但也有部分西部地区，房地产投资增长迅速，成为拉动全国增长的生力军。

其中，广东房地产投资相比去年增长1173亿元，山东超过了790亿元，对全国房地产投资增长的拉动作用分别达到了12.5%和8.5%。紧随其后的是四川、云南和福建，拉动作用分别达到了7.6%、7.0%和6.6%。

从增速来看，31个省、市、自治区中，前三季度有28个保持房地产投资正增长，其中14个地区的投资增速超过10%，相比一季度减少了5个，增速最快的仍是以西部地区为主。

具体来看，西藏、云南、广西、贵州和天津位列前五名。云南和广西、贵州都保持着接近30%的增长速度，这也让这些地区的房地产投资总额，纷纷超过了2000亿门槛，增速全国第二的云南更是超越了北京、天津等东部发达省市，逼近3000亿大关。

另外，河北、宁夏和海南则是仅有的三个负增长的地区，前三季度的房地产投资总额分别同比下降了1.1%、10.4%和28.1%。

黑龙江、上海、江西、重庆、青海、北京、江苏、河南、陕西和新疆是增速最慢的十个地区。其中，上海同比增长4%，北京增长6.8%。

不过，需要注意的是，尽管多数地区保持了增长，但增速相比年初一季度下滑的状况比较普遍。

21世纪经济报道记者统计发现，三季度房地产投资增速相比一季度下滑的地区数量，达到18个。其中，北京下滑了17.2个百分点，陕西、辽宁、吉林和甘肃下滑了超过10个百分点。

住建部住房政策专家委员会副主任顾云昌此前曾向21世纪经济报道指出，由于整体销售依旧低迷，在一些东部热点省份和城市拿地的房企，面临着不开工就没有销售回款，资金压力加大，项目开工又很难获得足够利润的两难境地。未来一段时间内，东部地区房地产投资增速下行的情况很难出现变化。

两大剪刀差引发市场关注

实际上，在前三季度数据公布后，尽管房地产投资总量依旧保持稳定，但相关数据中，两大“剪刀差”持续，引起市场广泛关注。

第一个“剪刀差”是从2018年开始的竣工面积与新开工面积增速的背离。2019年前三季度，全国房屋新开工面积165707万平米，同比增长8.6%，增速有所回落但依旧保持相对高位。而同期房屋竣工面积46748万平米，同比减少8.6%，竣工面积连续21个月同比下降。