1.2实物价格法:施工加快带动实际投资大幅提速
房地产投资也可以分为实际投资和价格因素。2019年1季度,房地产投资累计增速11.8%,较2018年全年提高2.3个百分点;其中,实际投资增速7.9%,提高4.0个百分点;房地产投资价格指数增速3.9%,降低1.7个百分点。
(1)施工加快带动实际投资大幅提速
实际投资增速与施工增速高度正相关,而房屋施工的形势,主要看新开工和竣工。房屋施工面积包括本期新开工面积、上期施工本期继续施工的面积、本期复工面积、本期竣工面积和本期停工面积。即,下一期施工面积=本期施工面积-本期停工面积-本期竣工面积+下期新开工面积+下期复工面积。所以新一期的施工面积,主要取决于新开工和复工。而剔除天气、季节因素,房企复工安排主要有两种原因,一种是根据销售情况进行调整、与新开工相关,一种是前期已销售等待交房、与竣工相关。因此,影响房屋施工边际变动的主要就是新开工和竣工。2018年2月,新开工和竣工增速同时触底,之后总体持续走强,新开工增速从2018年2月的2.9%提升至2019年5月的10.5%,竣工自2018年10月以来总体改善。新开工和竣工的改善,印证了施工增速的改善,从2018年2月的阶段性低位1.5%提升至目前的8.8%。
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