龙头房企净负债率普遍上升楼市下半年调控力度有增无减

掌来源：房掌柜 整理成都房掌柜 2018-08-24 03:26:08

[摘要]由于房地产企业有大量的预收账款，我们用带息负债比率和净负债率代替传统的资产负债率来衡量房地产企业的负债压力(带息负债比率=带息负债/总负债，净负债率=(有息负债-货币资金)/所有者权益)

　　由于新业务尚处于培育阶段，无论长租公寓还是产业小镇、教育医疗，盈利情况都还是未知数。

　　比如，中国市场租金回报率普遍较低，“不赚钱”是普遍情况。据万科投资者会议透露，泊寓截至去年底收入仅有数亿，目前看盈利模式仍然待解。

　　黄立冲认为，龙头房企一般会响应中央号召，转型租赁等业务，这实则令经营情况进一步恶化，因为租赁业务前期需投入大量资金，回报周期长。

　　反映到财报，就是万科上半年1060亿营业收入中，来自房地产业务的结算收入比例仍高达95%，同时净负债率上升，经营性现金流转负，财务费用、管理费用增长，均与新业务规模扩大有关。

　　同时，因为上述管理费用、财务费用增加，以及新业务使用了并购贷款导致资本化率下降，万科上半年的利润增长大幅落后于营收增长。

　　万科在投资者会议上表示，长期看，管理费用等投入的增加，会和公司业务规模、盈利增长匹配。

　　(房掌柜整理自证券时报、 21世纪经济报道)

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责任编辑：简艳霖

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