地产央企大象游戏开启 内部整合快于外部并购

　　“原来，中房集团是要全部吃掉所有央企地产子公司的，但中房经营能力较差，后来中房就彻底没落了。”前述曾在中冶担任要职且熟悉地产央企运作的一位地产资深人士如是说。

　　去年，中建系旗下30个地产项目作价338亿元整体并入子公司中海地产，以强化“中海地产”品牌，外界惊呼该地产“巨无霸”会成为全国房企领头羊。

　　去年底，国资委官网显示，中冶被并入五矿。不过，从五矿地产与中冶置业各自的官网信息来看，两者并无具体交集。中冶置业董事长刘福明曾公开强调，持续推进企业战略转型，提高项目开发、资本与产业整合的竞争力，提升企业品牌影响力等。

　　绩效考验央企地产整合模式

　　亿翰智库数据显示，针对房企一季度业绩，经整合后的中海地产斩获销售金额467.8亿元，在全国房企排名中居第6位，而去年中海地产曾以244.5亿元销售金额排在全国房企第3位。

　　即使在今年的前4个月，一二线楼市快速回暖和改善性需求释放，但以中高端物业为主的中海地产仍未超越全国前五强的万科、恒 大、保利、绿地与碧桂园。

　　记者注意到，去年底吸收合并 招商地产 的 招商蛇口 ，今年前4个月，实现销售金额188亿元，排在第15位，相比一季度曾斩获135.5亿元且排在第13位的成绩相比，已被此前稍靠后的绿城中国、 首开股份 所超越。

　　外界一直期待的央企地产“超级巨无霸”，并未因招商、中海、五矿等的并购整合而浮出水面。当前，万科仍然稳坐“头把交椅”，恒 大、绿地、碧桂园与保利等依次排在其后。

　　近来，坊间传闻招商蛇口收购 中粮地产 ，加上此前传闻 保利地产 收购保利置业，但均无疾而终。 中国中铁 拟以资产置换方式将旗下工业板块装入 中铁二局 ，而后者旗下涉及基建、地产等业务全部装入中国中铁。近日，该重组方案已获得国资委批复，且得到中国证监会正式受理。

　　外界猜测，“中铁系”上述各板块整合之后，中铁置业将获得壮大，未来再考虑与中铁建合并，包括旗下涉及地产的中铁置业与中铁建地产合并等。

　　中城产联主席陈宝存表示，央企整合有其特殊性，比如像旗下的地产板块，难以引进有经营能力的人才团队。

　　近来，外界对央企华侨城旅游主题地产模式饶有兴趣。华侨城前任执行董事、总裁王晓雯称，其未来5年战略是继续推进“旅游+地产”模式，创新“旅游+互联网+金融”补偿模式，深耕“文化+旅游+城镇化”模式。

　　从财报来看，华侨城开发节奏虽慢但利润较高，因为拿地成本低，属于规模性造城模式，随着当前“新高价地”再度频出，房企拿地成本日益高企，如何控制成本、提升利润率与资产回报率已成一项核心竞争力。

　　陈宝存表示，华侨城模式有自身的特殊性，主要做主题地产，但在其他地产上并不显著。其他多数央企地产特色不够鲜明。长期以来，金融对央企优先扶持，即使在混改下引入新的社会资本，短期内想彻底改变，仍然有不少难度。